千亿果链龙头歌尔*份暴跌,市值蒸发129亿元

2022-06-23 06:26:42 文章来源:网络

千亿果链龙头歌尔**份暴跌。

6月22日,A**开盘后4分钟,歌尔**份就出现9.13%的跌幅,随后就被巨量卖单牢牢封在跌停板上,市值一天蒸发了129亿元。

消息面上,长年跟踪苹果资讯的天风国际证券分析师郭明錤称,**国科技巨头Meta将2022年出货量预测下调了40%,从1000万件-1100万件降至700万件-800万件,同时推迟了2024年之后所有新的头显/AR/VR**件项目。

一时间,投资者乱作一团,有对郭明錤这种私自放出消息的行为大加指责的,也有被这种短短几分钟内跌停的景象所震惊的。

收盘后,郭明錤在推特上又补充说明道,上一条预测是基于他个人调查和判断,并非官方数据,且将40%的下调幅度纠正为25%-35%,还表示订单削减主要在2022年下半年。

值得注意的是,郭明錤在推特上发布消息的时间是上午9点42分,在此之前,歌尔**份当天已有数十笔超过3000手的大单成交,市值4分钟蒸发了118亿元。这意味着有部分机构提前从其他渠道获得了消息并出逃。

01、歌尔**份为什么跌?

Meta下调出货量,对歌尔**份有多大的影响?

具体来说,IDC数据显示,2021年全球VR头显出货量1095万台,其中Meta(原称Facebook)旗下的Oculus份额达到80%,预计2022年全球VR头显出货量将达到1573万台,同比增长43.6%。

(Meta媒体预览会)

作为全球VR头显的出货主力,Meta在2020年选择了歌尔**份作为其头显产品Oculus的核心供应商,歌尔**份也因此在AirPods之外,拓展了的新增长点。

在歌尔**份的**结构中,VR类产品被**含在“智能**件”这一**分类下,而智能**件业务给歌尔**份带来的**,从2018年的66.27亿元增至2021年的328.09亿元,在2021年首次超过了**含Airpods的“智能声学整机”业务。

从**占比来看,2021年两类业务**占比分别为41.94%和38.73%,与2020年相比,VR和耳机对歌尔**份的影响已然发生了一个扭转。

与此同时,智能**件业务2021年为歌尔**份贡献了41.29%的毛利,也远高出智能声学整机和**密零组件的28.32%和28.94%,其重要**不言而喻。

此前有消息称歌尔**份是Oculus的**供应商,那么一旦郭明錤此次推文消息属实,歌尔**份将成为供应链内首当其冲受到重创的企业。

就相关情况,歌尔**份对市界表示,“因为牵扯到具体客户的具体项目问题,涉及保密协议,不便直接回复。对于网络上的传言,建议投资者有所甄别,尤其是信息来源过往的一些表态。”

至于之后是否会发布相关公告或采取提振**价的措施,公司方面表示对于网络传言没有必要以公告回应,**价方面不是公司能控制的,还是要看后续市场的反应,“真的就是真的,假的就是假的”。

而在一个国外统计苹果**料信息准确度的排行榜上,郭明錤2020年以来**料的“战绩”达到142条,准确**78.2%。

不管消息**,从结果来看,郭明錤还是以一己之力让歌尔**份在一天内蒸发了129亿元。

02、难以摆脱的被动

事实上,这已经不是歌尔**份投资者**次被市场消息挑动神经。

2022年3月29日,有市场消息称,苹果将对AirPods耳机砍单,导致歌尔**份盘中触及跌停,**终以7.7%的跌幅收盘,当日立讯**密也大跌6.11%。

4月5日,郭明錤曾在推特上发文称,由于产品细分策略的失败,AirPods3的需求明显弱于AirPods2,2022年第二和第三季度的AirPods订单减少了30%以上。为避免重蹈覆辙,AirPodsPro可能会在2022年下半年苹果推出AirPodsPro2后停产。

虽然无法获知AirPods3的具体销量,但从亚马逊公布的2022年6月TWS耳机榜单来看AirPods3不论是评分、热度还是总排名,都不如AirPods2和AirPosPro。

巧合的是,近期两次因市场消息导致大跌当日,歌尔**份的收盘价分别落在了33.94元/**和34.09元/**,相差无几。

面对市场上的负面消息,歌尔**份始终以“涉及客户保密协议”为由,未给予明确的说明,但都给出了否认的态度。

然而从**务数据来看,市场之所以对外界的“风吹草动”有如此大的反应,与歌尔近年来对大客户愈发依赖的趋势有直接关系。

Wind数据显示,2020年以来歌尔**份前五大客户销售占比出现明显上**,从2019年的69.27%大幅度提高至2021年的86.54%,与A**市值前10的苹果概念**相比,不仅集中度居于首位,远超出61.46%的均值,也是近两年集中度提高幅度**大的。

拆解来看,歌尔**份**大客户贡献的**占比在2021年有所回落的同时,第二大客户**占比却实现翻倍,直接提高了前五大客户**的占比。

结合其智能**件和智能声学整机业务的趋势,大概率是苹果带来的**占比有所下降,Meta带来的**占比有所提升。

争取到实力强悍的大客户本来是一件好事,但从毛利率和净利率来看,伴随歌尔**份与大客户关系逐渐绑定的,是其不断下滑的盈利能力——毛利率从2016年的22.39%一路降至2022年一季度的13.72%,在A**苹果概念市值前10的公司中,这样的跌幅是数一数二的。

近几年歌尔**份之所以能将净利率稳定在3.5%-5.5%,主要还是靠压缩三项期间费用。

事实上,通过“贴钱”抢夺更多用户,是Meta发布头显产品以来的一个显著标签,OculusQuest的价格更是从**初的399**元降至299**元,以此达到提高产品普及度的效果,扎克伯格也表示公司将对相关业务持续“输血”。

扎克伯格尚且无法从中牟利,那么近几年内智能**件业务也都无法成为歌尔**份利润丰厚的“蛋糕”,依然是以量取胜的“苦力活”。

说到底,不管是乘上苹果的东风,还是抱上Meta和扎克伯格的“大腿”,歌尔**份扮演的都是被动的代工角色。既然无法将命运掌握在自己的手上,那么投资者自然也会对市场上的风吹草动保持警惕。

想要改变这种局面,创立独立品牌或是一条出路。但以供应链起家的公司受到多方制约,鲜少能做成优秀的品牌。要真正地“走出代工厂”,意味着要与苹果、Meta这样的大客户成为竞争对手,而眼下的歌尔显然还不可能迈出这一步。

沪科合〔2022〕8号

各有关单位:

根据《上海市高新技术成果转化项目认定办法》(沪科规〔2020〕8号)、《上海市高新技术成果转化专项扶持资金管理办法》(沪科规〔2020〕10号),上海市科学技术委员会会同上海市**政局、**税务总局上海市税务局启动2021年度高新技术成果转化项目**政专项资金的申请工作,现将有关事宜通知如下:

一、申请对象

2021年底前认定且在政策扶持期内的上海市高新技术成果转化项目。

二、申请流程

1.项目申报采用网上申报方式,无需送交纸质材料。

申请单位使用“法人一证通”或“电子营业执照”,登陆市级支持资金申请“一件事”页面(https://zjyjs.sheic.org.cn/jcpt/czkjtr/index.jsp),**“申报”,选择该通知事项,按系统提示填写《年度**政专项扶持资金申请表》。

2.申请单位应在线提交以下附件材料:

(1)转化项目2021年度和分月销售明细表;

(2)经审计的企业2021年度会计报表;

(3)转化项目实现销售**的相关发**信息汇总表。

3.项目网上填报起始时间为2022年6月17日9:00;为支持科技企业复工复产和稳增长,本年度专项资金分两批实施:**批截止时间为2022年6月30日16:30,第二批截止时间为2022年7月22日16:30。

三、申报须知

1.申请单位应对所提供材料的真实**、完整**、有效**和合法**负责,接受有关部门的监督检查。

2.转化项目2019-2021年间未获得过其他市级专项资金支持。

3.企业应对转化项目的销售**进行单独核算,准确核算项目产生的直接销售**,开**名称应与项目名称保持一致。

4.申请单位在申请**政专项资金前,按要求完成2021年度上海市高新技术成果转化项目动态跟踪和数据统计填报(网址:gz.shtic.com)。

四、咨询方式

服务热线:021-12345、8008205114(座机)、4008205114(手机)

上海市科学技术委员会

上海市**政局

**税务总局上海市税务局

2022年6月13日

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